2014: Lo bueno, lo malo y lo feo

Escribe: Verónica Díaz

¿Listo para hacer todas tus cábalas para el 2015? Luego de reflexionar sobre lo que te trajo el 2014 y plantearte tus nuevas metas para el 2015, te tenemos noticias… Así que prepara los baños de florecimiento, las doce uvas y tus maletas para darle la vuelta a la manzana porque el escenario económico del 2015 aún es incierto y Voz Actual te trae un resumen de lo bueno, lo malo y lo feo.

                            

Lo malo: el desempeño del 2014 y lo que trae el 2015

Empecemos con las cifras: El Marco Macroeconómico Multianual (MMM) del 2014-2016 arrojaba un valor de las exportaciones del 2014 de US$48,630 millones y US$53,533 para el 2015. Luego el MMM del 2015-2017 arrojaba un valor de las mismas de US$42,120 y US$46,059 millones respectivamente. Luego de la revisión, estas se redujeron a unos US$39,010 y US$41,132 millones, siendo estas cifras un reflejo del escenario de incertidumbre y de desaceleración que está viviendo nuestra economía. 

En la carta de cierre del Marco Macroeconómico Multianual (MMM), el Presidente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) expresa que la baja proyección de exportaciones para el 2014 coincide con una caída de las exportaciones tradicionales por menores precios y menor volumen de ventas de cobre y oro. Sin embargo, expresa también que esta ha sido contrastada con un crecimiento del 7% de las exportaciones no tradicionales (XNT) en el primer semestre, lo cual se esperaba que se mantenga. Las cifras preliminares indican que de julio a octubre las XNT ascienden a US$2,894 millones, pero los gráficos son claros, la tendencia que han seguido las exportaciones tradicionales no son capaces de compensar la caída de las tradicionales.

A principios de este año se hizo un cambio de año base para el cálculo del PBI, el cual elevó la participación del sector extractivo de 13% a 21.1%. Tal y como menciona Don Julio Velarde, nuestra economía ha sufrido por la caída en los precios de los minerales que viene desde el 2012 y se encuentran en su punto más bajo, pero este no ha sido el único problema… La demanda de los minerales cayó este año por efecto de la demanda de nuestros socios comerciales como China y EEUU, quienes, como sabrán, han pasado por desaceleración y búsqueda de estabilización económica.

El desempeño de nuestras exportaciones responde a un escenario internacional desfavorable para los exportadores, por lo que es necesario revisar la situación de nuestros socios comerciales y de la región para saber el panorama que nos espera. En el informe de “Actualización de las Perspectivas Económicas Mundiales” del FMI de Julio del 2014, se redujo la proyección de crecimiento de las economías avanzadas para el 2014 de 2.2% (Informe de Abril) a 1.8%, pero aumentó la del 2015 de 2.3% a 2.4%. En la misma línea, el FMI estima que América Latina crecerá en promedio 1.3 puntos porcentuales en el periodo del 2014-2019, menos que el promedio del 2003-2011. Con lo cual, la situación de la región en su conjunto, no es de las más favorables.

¿Lo feo o lo real?: una crítica a las proyecciones optimistas

En un artículo de opinión para el Diario Gestión, el profesor de la Universidad del Pacífico, Juan Mendoza, expresa que “la provisión de información macroeconómica pública está muy lejos de ser eficiente” y propone que lo que podría ser catalogado como pesimismo, es un reflejo de las cifras reales, contrastando la predicción de 5% de crecimiento económico por parte del BCRP, el MEF y otros pronosticadores, con el 2.5% proyectado por el Área de Macroeconomía de la Universidad para el 2014 en Julio de este año. Mendoza le atribuye la menor tasa de crecimiento a la caída en los términos de intercambio. Y, sí, lo “feo” es que también opina que las autoridades están manteniendo el optimismo para el 2015, con un crecimiento del 5%, pero sugiere que la salida de la desaceleración será lenta debido a que la perspectiva de los términos de intercambio es incierta, sobretodo por efectos de la reducción del precio del petróleo con lo cual es previsible que el precio del cobre también caiga, entre el efecto de otros factores macroeconómicos.

Lo bueno: porque quiero cerrar el año con buenas vibras

Puede que el estado busque promover cifras macroeconómicas optimistas para poder atraer y retener las inversiones que han llevado a que el Perú se desempeñe bajo un crecimiento en los últimos años, pero dada la importancia que tienen los precios de los minerales, revisaremos que está sucediendo con nuestros productos de exportación. Según Frank Tweddle, socio principal de Andes Mining Research y quien dio una entrevista a Semana Económica, el 2015 podría ser el año de la recuperación de los precios, luego de un 2014 con uno de los ciclos más bajos en precios. En el caso de los metales preciosos, como el oro, en el 2013 el precio cerró a US$1,238/onza y actualmente está a US$1,200/onza, la caída ha sido tenue y las demandas físicas por el oro en función a la fluctuación de las monedas internacionales puede estar indicando que el precio del oro volverá a repuntar.

¿Recuerdan las predicciones pesimistas del MMM? Bueno, con respecto a los precios de los minerales, el escenario cambia y refleja crecimiento del precio del cobre de $295 a $305 para el 2015, luego de la revisión. Un escenario positivo se repite para tanto el zinc como el plomo, mientras que en el caso del oro y el petróleo, no se esperan variaciones con respecto a las predicciones originales, las cuales tienen una tendencia creciente a lo largo de los años. Según el MMM, la revisión del alza del precio del cobre se debe a i) importantes estímulos fiscales y monetarios llevados a cabo por el gobierno chino, ii) mayor demanda e importación de cobre por parte de China entre enero y mayo del presente año, respecto del mismo periodo el 2013 y iii) los inventarios mundiales de cobre descendieron en junio al nivel más bajo desde octubre del 2008, por la mayor demanda mundial de cobre (13% anual entre enero y mayo vs. 4% en el 2013) y el menor ritmo de producción mundial (2.9% anual entre enero y mayo vs. 5% en el 2013) en países como Chile, China y Perú. También es importante tomar como referencia que la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) incrementó su proyección de US$ 305/libra (en marzo) a US$312/libra (en julio). Por otra parte, la revisión del alza del precio del zinc se debe a la caída de la producción mundial del metal (de -9,9% entre enero y mayo del 2014 vs. 4,2% del 2013) principalmente en China (-21,6% vs. 11,0% del 2013) ante la falta de proyectos, por mayores costos regulatorios ambientales.

Resolución 2015

¿Sube o baja el precio del cobre y zinc? ¿All-in a las exportaciones no tradicionales? Ya sea que el 2015 nos depare buenos o malos augurios personales, está claro que en el plano internacional y nacional, la situación no es de las más favorables. Frente al plano internacional, el Perú debe fomentar la diversificación de socios comerciales y dinamizarse con otros mercados potenciales, ya sean socios en el Asia Pacífico en miras a tender puentes comerciales con América Latina, como con socios más lejanos como Turquía, Rusia y países árabes; mercados en los cuales se pueden insertar nuestras exportaciones no tradicionales. Asimismo, y como menciona el seminario de Comex Perú en uno de sus artículos, es fundamental reimpulsar y potenciar el proceso de concesiones en puertos, aeropuertos y carreteras, para aumentar la conectividad y reducir los costos a los productores y exportadores, a fin de acercar a los pequeños productores a los grandes mercados.

Con estos buenos deseos de políticas fiscales y comerciales, ¡el equipo Voz Actual les desea el mejor 2015 a todos sus lectores!

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